[ New ] : What Startups Should Know About Pro Rata Rights

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यदि आप हमारी हालिया श्रृंखला में ट्यूनिंग कर रहे हैं तो कई चरणों को मैपिंग करने के लिए स्टार्टअप को एक उद्यम पूंजी निधि बढ़ाने की कोशिश करते समय स्टार्टअप की आवश्यकता होती है, तो आप पहले से ही जानते हैं कि यह काफी विस्तृत और जटिल उपक्रम है ।

सबसे पहले, यह देखने के लिए पूरी तैयारी और मूल्यांकन प्रक्रिया है कि क्या स्टार्टअप पैसे जुटाने के लिए भी तैयार है या नहीं। फिर व्यापक कार्य है जो सही वीसी को लक्षित करने के लिए ढूंढने में जाता है। एक आदर्श पिच को एक साथ रखने की विस्तृत प्रक्रिया का उल्लेख नहीं करना।

फिर उचित परिश्रम प्रक्रिया है जिसके दौरान एक वीसी यह निर्धारित करने के लिए आपकी कंपनी का लेखा परीक्षा करेगा कि क्या आप निवेश या अधिग्रहण करने के लिए सुरक्षित हैं या नहीं। यहां तक ​​कि इसके बाद भी, आपको जो निर्णय लेने की आवश्यकता है और आपको करने की आवश्यकता है, आपको किसी भी आसान नहीं मिलता है क्योंकि आप श्रृंखला को एक वित्त पोषण बढ़ाने के अपने लक्ष्य के करीब बढ़ते हैं।

इन अंतिम चरणों में कोने के आसपास आने वाली एक और काफी जटिल अवधारणा प्रो राटा अधिकारों का सवाल है।

यदि आप पहले से ही एक बीज गोल कर चुके हैं, तो एक अच्छा मौका है कि आपके शुरुआती निवेशक बाद के राउंड में भी भाग लेना चाहेंगे। एक प्रो राटा राइट एक अधिकार है जो एक निवेशक को दिया जाता है जो उन्हें बाद के वित्तपोषण राउंड के दौरान स्वामित्व प्रतिशत के प्रारंभिक स्तर को बनाए रखने की अनुमति देता है।

प्रो राटा अधिकारों के साथ, निवेशक बाद के राउंड में स्वामित्व के प्रतिशत को बनाए रखने के लिए बाध्य नहीं है, लेकिन अगर वे चाहें तो ऐसा करने का अधिकार है।

ध्वनि भ्रमित? आइए स्टार्टअप और निवेशकों के लिए एक गहरी गोताखोरी का मतलब है कि वे इतनी महत्वपूर्ण क्यों हैं कि वे इतनी महत्वपूर्ण क्यों हैं। प्रो राटा अधिकार कैसे काम करते हैं?

जब हम प्रो राटा अधिकारों के बारे में बात करते हैं, तो हम कमजोर पड़ने की अवधारणा के बारे में बात कर रहे हैं। हर बार जब आपका स्टार्टअप वित्त पोषण का एक नया दौर बढ़ाता है, तो नए शेयर जारी किए जाते हैं और मौजूदा शेयरधारकों की इक्विटी हिस्सेदारी पतला होती है, जिसका अर्थ है कि ये शेयरधारक (संस्थापक और प्रारंभिक निवेशक) आपके निदेशक मंडल के सदस्यों के रूप में मतदान शक्ति खो देंगे क्योंकि नए शेयर नए निवेशकों को वितरित किया जाना चाहिए।

प्रारंभिक निवेशक का रास्ता यह है कि यह एक प्रावधान शामिल है जो उन्हें प्रो राटा अधिकार प्रदान करता है। यह उन्हें अपने इक्विटी हिस्सेदारी को अपरिवर्तित रखने की अनुमति देगा और नए शेयर जारी किए जाने पर भी अपनी मतदान शक्ति को बनाए रखेगा।

सबसे विशिष्ट परिदृश्यों में, प्रारंभिक निवेशकों को प्रो राटा अधिकार दिया जाता है। जैसा कि पहले बताया गया था, यहां तक ​​कि जब उन्हें प्रो राटा अधिकार दिया जाता है, तब भी उनके इक्विटी शेयर को बनाए रखने के लिए बाद में राउंड में निवेश करने का कोई दायित्व नहीं है।

प्रक्रिया को बेहतर ढंग से वर्णन करने के लिए, यहां एक उदाहरण है कि यह कैसा दिख सकता है: एक निवेशक आपके स्टार्टअप के बीज दौर में $ 1 मिलियन की वैल्यूएशन कैप के साथ $ 10,000 का निवेश करता है। इसका मतलब है कि निवेशक का आपके स्टार्टअप का 1% है। आपका स्टार्टअप वित्त पोषण के अपने अगले दौर में $ 2 मिलियन उठाता है। यदि निवेशक वित्त पोषण के इस दौर में भाग लेने के खिलाफ निर्णय लेता है, तो उनके शेयर पतला हो जाएंगे और वे आपके स्टार्टअप के शेयरों में से 1% से कम होंगे। यदि निवेशक अपने समर्थक राटा अधिकारों और वित्त के 1% का प्रयोग करने का विकल्प चुनता है, जिसके लिए $ 20,000 खर्च होंगे, तो वे 1% इक्विटी हिस्सेदारी बनाए रखेंगे। निवेशकों के लिए प्रो राटा अधिकार क्यों महत्वपूर्ण हैं

प्रो राटा अधिकार निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे स्टार्टअप में अपनी इक्विटी रखने में सक्षम होना चाहते हैं जो वे देखते हैं। याद रखें, हर निवेश एक बड़ी सफलता के लिए बाहर नहीं निकलता है।

कुछ वित्त पोषित स्टार्टअप अनिवार्य रूप से विफल हो जाएंगे, कुछ वीसीएस के लिए निवेश किए गए पैसे वापस करने के लिए पर्याप्त काम कर सकते हैं, और एक चुनिंदा कुछ बड़ी सफलता कहानियों, यूनिकॉर्न्स भी बदल जाएंगे।

स्टार्टअप में स्वामित्व प्रतिशत बनाए रखने में सक्षम होने से जो निर्विवाद रूप से सफल होते हैं, यह है कि उद्यम पूंजीपति पैसे कैसे कमाते हैं। प्रो राटा अधिकार शुरुआती निवेशकों के लिए एक इनाम के रूप में मौजूद हैं जो निवेश के सबसे खतरनाक चरण में स्टार्टअप का समर्थन करने के इच्छुक थे। यही कारण है कि इन शुरुआती निवेशकों के लिए स्टार्टअप सकारात्मक विकास प्रक्षेपण पर होने के बाद अपने शेयरों को पतला करने से बचने के लिए महत्वपूर्ण है और वित्त पोषण के एक और दौर को उठाना चाहता है।

प्रो राटा अधिकारों का मतलब निवेश पर हजारों और लाखों डॉलर बनाने के बीच का अंतर हो सकता है, यही कारण है कि वे निवेशकों को इतना मायने रखते हैं। निवेशक किस परिस्थिति में अपने प्रो राटा अधिकारों को माफ करेंगे?

जैसा कि हम पहले ही बता चुके हैं, निवेशकों को उनके समर्थक राटा अधिकारों का दावा करने का अधिकार है, लेकिन यह अनिवार्य नहीं है। जाहिर है, वे अपने अधिकारों का दावा करना चाहते हैं यदि यह स्पष्ट है कि स्टार्टअप बहुत अच्छी तरह से कर रहा है और सफलता आसन्न दिखती है।

हालांकि, ऐसे कई उदाहरण भी हैं जहां निवेशक अपने प्रो राटा अधिकारों का दावा नहीं कर सकते हैं। इनमें शामिल हैं: निवेश के लिए पैसे की कमी: यहां तक ​​कि यदि स्टार्टअप काफी अच्छा कर रहा है कि यह प्रो राटा अधिकारों का दावा करने के लिए कोई ब्रेनर नहीं है, तो कुछ निवेशकों के पास उस समय एक और पर्याप्त निवेश करने के लिए आवश्यक धनराशि नहीं हो सकती है। यह विशेष रूप से छोटे निवेशकों के लिए सच है, जो हो सकता हैबाद के राउंड में अपने शेयरों को बनाए रखने के लिए आवश्यक राशि को कवर करने में सक्षम नहीं है। खराब अनुमान: कभी-कभी यह स्पष्ट है कि स्टार्टअप का दृष्टिकोण बहुत अच्छा नहीं है। ऐसे मामले में, आमतौर पर निवेशकों के सर्वोत्तम हित में अपने नुकसान में कटौती और उस कंपनी में आगे पूंजी निवेश करने से बचते हैं।

प्रो राटा अधिकारों का आंशिक सक्रियण कुछ परिस्थितियों में भी एक विकल्प है। लेकिन यह कैसा दिखता है?

कल्पना करें कि एक निवेशक के पास स्टार्टअप में 10% हिस्सेदारी है लेकिन वित्त पोषण के अगले दौर में मौजूदा हिस्सेदारी को बनाए रखने के लिए $ 1 मिलियन का निवेश करने की जरूरत है। यदि निवेशक के पास उस समय निवेश करने के लिए एक लाख नहीं है, तो वे $ 500,000 का निवेश करना चाहते हैं और मूल 10% के बजाय अपनी हिस्सेदारी का 5% बनाए रखना चाहते हैं।

यदि निवेशक का मानना ​​है कि स्टार्टअप का बहुत अधिक वादा है और संभावित रूप से बहुत सफल हो सकता है, यह अभी भी एक बहुत ही लाभदायक विकल्प हो सकता है। क्या प्रो राटा अधिकार कानूनी रूप से बाध्यकारी हैं?

जैसा कि निवेशकों के पास उनके समर्थक राटा अधिकारों का दावा करने का दायित्व नहीं है, स्टार्टअप में उन्हें पहले स्थान पर पेश करने का दायित्व नहीं है। हालांकि, एक बार प्रो राटा अधिकार निवेशक को दिए जाते हैं, वे कानूनी रूप से बाध्यकारी होते हैं।

इसका क्या अर्थ है कि स्टार्टअप को प्रो राटा अधिकारों की पेशकश करने से पहले लंबी और कठिन सोचने की आवश्यकता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि इस निवेशक को टीम के मुख्य सदस्य के रूप में रखते हुए कंपनी के निकट और दूर के सर्वोत्तम हित में है भविष्य।

हालांकि, संस्थापकों के लिए सफलतापूर्वक समर्थक राटा अधिकारों के साथ निवेशकों को मनाने के लिए असामान्य नहीं है कि यह इन अधिकारों को त्यागने के लिए दोनों पक्षों के सर्वोत्तम हित में हो सकता है। आम तौर पर, तर्क यह है कि नए निवेशकों को बेहतर कनेक्शन और फटकार जेब के साथ जाने से नई ऊंचाइयों पर स्टार्टअप ले सकता है जो इन नई पार्टियों को शामिल किए बिना प्राप्त नहीं हो सकता है।

लेकिन असहमति के मामले में जिसमें समर्थक राटा अधिकारों के साथ निवेशक उन्हें त्यागने से इंकार कर देता है, वे आमतौर पर किसी भी संभावित मुकदमेबाजी को जीतेंगे, जिसके परिणामस्वरूप प्रो राटा अधिकार वास्तव में कानूनी रूप से बाध्यकारी हैं। प्रोटो राटा अधिकार स्टार्टअप को कैसे प्रभावित करते हैं?

हमने जो कुछ भी विचार किया है, उसे लिया गया है, यह देखने के लिए काफी सादे है कि प्रो राटा अधिकार निवेशक की सेवा करते हैं। समर्थक राटा अधिकार होने से निवेशकों में निवेशकों में एक बड़ा अंतर नहीं मिल सकता है।

लेकिन प्रो राटा अधिकारों की पेशकश करने से स्टार्टअप क्या मिलता है? सुरक्षा? हो सकता है। यदि स्टार्टअप अपनी विकास क्षमता के बारे में अनिश्चित है, तो यह सुनिश्चित कर लें कि मूल निवेशक उनके साथ चिपके रहें एक स्मार्ट युद्धाभ्यास हो सकता है। हालांकि, अगर स्टार्टअप स्पष्ट रूप से बहुत अच्छी तरह से कर रहा है और ऐसा लगता है कि भविष्य में राउंड के लिए नए निवेशकों को खोजने में कोई समस्या नहीं होगी, तो शुरुआती योगदानकर्ताओं के लिए प्रो राटा अधिकार भी क्यों प्रदान करें?

इससे इस मामले पर किसी भी ठोस सलाह देना वास्तव में असंभव है; अपने निवेशकों के साथ खुले और संवादात्मक रहें। एक संस्थापक और निवेशक के बीच संबंध एक बहुत ही जटिल है, जिसमें एक मुश्किल चर्चा करने और हर समय संचार की रेखाओं को रखने के लिए उपयोग करना सबसे अच्छा है।

आखिरकार, दोनों संस्थापक और निवेशक कंपनी के लिए सबसे अच्छा क्या करना चाहते हैं। चाहे प्रो राटा अधिकारों की पेशकश करें या नहीं, कंपनी के लिए सबसे अच्छा क्या है, लगभग असीमित कारकों पर निर्भर करेगा, जिनमें से कुछ भी आपके नियंत्रण से बाहर हो सकते हैं।

कार्रवाई का सबसे अच्छा कोर्स इन कठिन चर्चाओं को कम से कम कुछ हद तक कम से कम कुछ हद तक एक ही पृष्ठ पर आपकी कंपनी के लिए कार्रवाई के सर्वोत्तम पाठ्यक्रम के संबंध में होने की उम्मीद है, जब प्रो राटा अधिकारों पर चर्चा करने का समय आता है।

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